《文化产业振兴规划》具体内容参见后文附件

投资建议:利好传媒板块,重申超配建议

评论:振兴文化产业上升为国家战略,文化体制改革向纵深拓展2009年文化体制改革由试点进入到全面推广和攻坚克难的关键阶段,推动改革的政策数量和力度空前,超出数年总和我们重申《文化产业振兴规划》将推动文化体制改革向全面和纵深发展,未来3年文化产业将面临重大发展机遇的判断从体制改革目标上看,通过“转企改制-上市融资,打破融资瓶颈,鼓励跨地区和跨行业并购重组,打破地方保护和行业壁垒,最终打造一批产值超百亿的骨干文化企业”,这对上市公司的发展形成战略性利好

加快落实财税和金融扶持力度,确保《规划》顺利推进文化体制改革相关的114号/31号/34号文已经出文化传媒前景台,对2009-2013年的税收优惠等做出了明确部署,政策将全面和加速落实通过“鼓励银行业加大对文化企业的放贷力度,支持有条件的企业进入主板、创业板上市融资,鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组等”,打通融资渠道,为文化企业的并购重组提供强有力的资金支持

大力发展文化产业,配合“经济结构转型”和“大国崛起”的国家战略“文化具有反向调节功能”, 且相对于当前的经济水平,国内居民文化消费支出还有很大的提升空间,如果能够抓住机遇,创新文化体制机制,扩大国内文化消费,将有利于宏观经济 “保增长、调结构”目标的实现党的十七大报告中首次提出“文化软实力”的概念,随着中国国力的稳步上升和“经济走文化传播行业税率出去”的迫切需求,必然需要“文化输出”为其保驾护航,推动文化产品出口将成为国家长期发展战略的一部分没有一个强大的文化传媒产业和具有全球竞争力的文化传媒企业做支撑,顺利实施上述国家战略根本上无从谈起

事件:《文化产业振兴规划》细则于9月26日出台振兴规划首次将文化体制改革和大力发展文化产业上升到国家战略,明确提出进一步深化文化体制改革,打开文化传媒行业的投融资渠道,培育大型传媒集团,落实财税和金融支持文化体制改革的配套政策;进一步大力发展文化产业,提升文化消费,配合国家“保增长和调结构”的经济战略;提升文化软实力和文化产品出口,配合“大国崛起”的国家长期战略我们认为《振兴规划》利好传媒板块,有望实质推动行业精神文化建设未来3年中文化企业的上市融资和并购重组,也将增强市场对于文化体制改革的理解和信心重申传媒板块超配建议,推荐天威视讯、歌华有线、北巴传媒、时代出版和博瑞传播

我们在8月28日《传媒4季度策略:万事俱备,待“东风”转》中首次提出传媒板块投资时钟,并基于文化体制改革深化、传媒板块估值溢价处于低位和市场投资风格有望发生转向等综合判断,上调板块评级为“超配”; 在9月17日《有线网络行业深度研究:从“山重水复“到“柳暗花明”》中提出2010年有线网络价值有望实现u型反转,看好大都市有线网投资价值8月28日上调板块评级以来,上证指数下跌0.8%,推荐组合上涨6%我们认为,《文化产业振兴规划》将实质推动未来3年中文化企业的上市融资和并购重组,将增强市文化创意场对于文化体制改革的理解和信心,重申板块“超配”建议重点推荐天威视讯/歌华有线/北巴传媒/时代出版博瑞传播